核心摘要
Benchmark 在 Coinbase 下周发布财报之前，下调了其第二季度业绩预期，理由是加密市场交易活动整体疲软。不过该机构仍维持对 Coinbase 的「买入」评级及 270 美元目标价，按 Coinbase 周三约 172 美元的股价计算，这一目标价对应约 57% 的上涨空间。
正文解读
Benchmark 分析师 Mark Palmer 将 Coinbase 第二季度营收预期从 15.1 亿美元下调至 13.8 亿美元，同时将 2026 年全年营收预期从 63.3 亿美元下调至 60 亿美元。下调背景在于第二季度中心化交易平台现货成交量环比下降约 28%，加密市场总市值下跌约 13%。该机构预计 Coinbase 交易收入将因此下降逾 5%。
不过市场并非全然悲观。6 月已出现初步企稳迹象，现货成交量自 3 月以来首次重新回升至 1 万亿美元以上，这或在一定程度上缓解第二季度的疲软表现。
Benchmark 指出，相较单季业绩，《CLARITY 法案》若最终通过，可能成为更重要的股价催化剂，而 Coinbase 有望成为该法案的主要受益者之一。特朗普此前已同意相关伦理条款，为法案推进扫除了一项关键障碍。
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