核心摘要
外国投资者自7月20日起连续4个交易日净买入韩国股票，累计净买入5.574万亿韩元（约37.9亿美元），推动KOSPI指数今日重回7000点关口。其中SK海力士获净买入2.756万亿韩元、三星电子获1.729万亿韩元，两股合计达4.485万亿韩元，占外资总买入规模的绝对主力。这是外资自4月以来首次出现连续4日净买入韩股，单日峰值出现在22日，净买入额达2.62万亿韩元。
正文解读
外资集中押注韩国存储芯片龙头的核心逻辑主要来自三方面。首先，谷歌母公司Alphabet将2026年资本开支指引从1800亿至1900亿美元上调至1950亿至2050亿美元，并表示2027年将继续显著增加投资，其剩余履约义务飙升至5140亿美元，季度环比增长近10%，验证了超大规模云商的AI投入仍在加速。其次，经历此前大幅回撤后，三星电子与SK海力士的12个月远期市净率已分别降至1.8倍与2.7倍，按今年业绩计算的预期股息率分别达7.9%与11.1%，估值吸引力显著修复。此外，DRAM合约价预计至2027年底仍有约40%上涨空间，HBM因产能消耗远超普通DRAM而供应持续偏紧。
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