野村：长鑫科技目标价116元

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核心摘要

野村证券近日发布研究报告，首次覆盖长鑫科技（CXMT），给予其116元人民币目标价，对应20倍市盈率。这一估值水平已达到美光科技估值的两倍，显示出投行对这家中国存储芯片头部企业的高度认可。

正文解读

按野村给出的目标价计算，长鑫科技市值将达到约7.76万亿元人民币，较其IPO价格上涨约13.4倍。这一估值规模不仅在国内半导体行业中名列前茅，在全球存储芯片领域也足以跻身前列。野村给予的高估值溢价，反映出市场对中国自主存储芯片产业前景的乐观预期，以及对其技术突破和产能扩张的肯定。

要点：长鑫科技是国内领先的DRAM制造商，近年来在制程工艺和产能规模上持续取得进展，已逐步缩小与国际巨头的差距。野村此次覆盖意味着国际投行开始将中国存储芯片企业纳入全球估值体系，并给予其独立于美光的增长预期。不过，20倍市盈率相对美光约10倍的水平存在明显溢价，投资者需关注这一估值是否已充分消化了未来的成长空间。

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