BlockBeats 消息，10 月 4 日，Hyperdash 联合创始人 Hans 发文表示，Hyperliquid 的 AQAv2 机制已形成新的收入来源。10 月 3 日，AQAv2 财库钱包完成首笔付款，为交易平台过去 30 天持有的 USDC 储备支付 1458 万美元，相关款项进入援助基金，用于买入 HYPE。
正文解读
根据该机制，用户将 USDC 桥接至 Hyperliquid 后，Circle 会在 HyperEVM 上铸造相应资产，并按日对财库余额计费，每 30 天结算一次。Coinbase 与 Circle 分别质押了 50 万枚 HYPE，若未能按时付款，Coinbase 每天可能损失其质押量的 2%。Hans 指出，Hyperliquid 此前的收入主要来自交易手续费，而 AQAv2 使平台能够从保证金存款本身获得收入，无论相关资金是否参与交易。首笔付款覆盖 8 月 26 日至 9 月 24 日，隐含平均费率约为 3.14%，按当前规模估算年化收入约 1.93 亿美元。
从业务数据看，今年 1 月 1 日至 9 月 30 日，Hyperliquid 未平仓合约由 77.2 亿美元增至 164 亿美元，平台保证金由 43.4 亿美元增至 72.2 亿美元。同期永续合约累计成交约 2 万亿美元，协议获得 4.933 亿美元手续费，相当于每美元成交额收取约 2.46 个基点。按照今年平均交易速度及当前 AQAv2 费率测算，每 1 美元保证金每年可为协议贡献约 15.4 美分收入，其中约 12.5 美分来自交易手续费，约 2.8 美分来自 AQAv2。
要点：AQAv2 让 Hyperliquid 在原有手续费之外获得基于 USDC 储备的稳定收入；首笔支付对应 1458 万美元，隐含年化约 1.93 亿美元；该模式依赖稳定币规模增长与市场份额维持。
Hans 预计，在稳定币规模年增长 20%、Hyperliquid 保持当前约 8.7% 市场份额的基准情景下，协议年收入到 2030 年底或由目前约 11.1 亿美元增至 24 亿美元。需要注意的是，该测算基于特定假设，实际增长受市场波动、竞争格局及机制执行情况影响，相关收入能否持续兑现仍有不确定性。
原创文章，作者：admin，如若转载，请注明出处：https://www.23btc.com/208282/
