根据 CME“美联储观察”工具的最新数据,市场对美联储近期利率路径的预期出现明显分化。截至10月4日,美联储在10月议息会议上维持利率不变的概率为77.9%,而累计加息25个基点的概率为22.1%,表明短期内政策按兵不动仍是主流判断。
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不过,市场对年底的利率走向则抱有更强的收紧预期。数据显示,美联储到12月维持利率不变的概率仅为14.8%,累计加息25个基点的概率高达67.3%,累计加息50个基点的概率为17.9%。这意味着超过八成的市场参与者认为,年底前至少会有一次加息,且不排除更大幅度调整的可能。
这一预期变化主要源于近期美国经济数据表现与通胀走势的博弈。一方面,就业市场和消费韧性为美联储提供了进一步紧缩的空间;另一方面,能源价格波动和核心服务通胀黏性也令决策层难以轻易转向宽松。市场正在重新定价“更高更久”的利率环境,并据此调整各类资产的持仓策略。
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