核心摘要
加密交易及做市机构 GSR 于 10 月 7 日宣布，承诺投入 1 亿美元，与流动性分发平台 Turtle 共同打造链上信贷业务 Hare，负责创建及管理链上金库。这项多年期资金承诺将主要以信贷额度形式提供，GSR 将先向 Hare 产品投入自有资金，作为外部投资者进入前的初始流动性。
正文解读
Hare 将首先推出两款基于借贷协议 Aave 的产品。其中 Hare USD Earn 通过单一金库接受主要美元稳定币，而 Hare Gold Earn 则允许 Paxos 代币化黄金产品 PAXG 及 PAXGy 的持有者获取收益，Paxos Labs 将参与黄金产品合作。金库管理者负责将存入智能合约的资产配置至借贷市场及其他策略。
Hare 首席执行官 Connor Milner 表示，GSR 承诺的资金将直接部署，使发行方从第一天起获得流动性，投资者也能看到 GSR 自有资金与其资金处于同一金库。这在一定程度上降低了外部资金进入初期的信任门槛，也让 Hare 的链上信贷业务启动更具可视性。Hare 将重点评估抵押品、交易对手，以及市场承压时相关头寸可能出现的表现，以此控制风险。
从市场角度看，GSR 作为做市商深入链上信贷领域，反映出机构对 DeFi 借贷基础设施的兴趣仍在升温。借助 Aave 等成熟协议，Hare 试图在透明链上金库与专业风控之间找到平衡。不过，链上信贷仍面临智能合约风险、市场波动及清算机制等挑战，实际运行效果有待观察。
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