核心摘要
美国股市上周五走势分化，标普500指数微涨0.05%，纳斯达克指数下跌0.64%，道琼斯指数上涨0.46%，市场焦点仍集中于利率走势。QCP Capital在最新Market Colour报告中指出，美国10年期国债收益率回落至约4.67%，此前曾升至2025年1月以来最高水平，油价走弱对收益率形成支撑，美元指数则稳定在101.4附近。
正文解读
市场本周将重点关注周三公布的美联储FOMC利率决议。虽然市场普遍预期联邦基金目标区间将维持不变，但投资者将仔细解读政策声明及美联储主席Warsh的讲话，以判断官员对通胀和经济增长前景的最新看法。这一表态可能直接影响短期风险资产定价。
在加密市场方面，QCP表示尽管宏观环境承压，数字资产7月整体表现优于传统股票市场。截至目前，BTC和ETH本月分别上涨约11.6%和24.6%，显示市场韧性。不过，美国现货BTC和ETH ETF资金流近期有所降温，7月24日合计净流出约3.11亿美元，结束了此前连续7日的资金流入趋势。QCP强调，ETF资金流仍是衡量机构参与度和市场情绪的重要指标。
此外，美国数字资产监管进展继续受到关注，拟议中的CLARITY Act仍是加密市场焦点。期权市场数据显示，投资者近期重新增加下行保护需求，反映出市场在风险资产调整后提高了避险配置。ETH短期期权隐含波动率仍高于BTC，永续合约资金费率保持正值，显示整体仓位仍偏多，但投资者正在积极对冲短期宏观不确定性。
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